Note publique d'information : Actuellement, à l'heure où l'économie mondiale est engagée dans la globalisation financière
de manière presque "irréversible," où le libéralisme règne souverainement, l'insertion
dans la DFI s'impose aujourd'hui, non plus comme un choix mais comme une nécessité
pour le financement stratégique de la croissance économique au Maroc. Pour que le
Maroc puisse financer sa croissance économique de manière non génératrice d'endettement
(saine), confirmer son émergence économique et rattraper le retard économique qui
le sépare des pays développés (PD), il doit s'adapter à ce nouveau mode de développement
économique et de régulation économique internationale. Il doit donc s'insérer dans
l'économie mondiale et plus précisément dans sa Division Financière Internationale
(DFI).Théoriquement, l'insertion dans la DFI permet à l'économie marocaine d'une part
(et ce de manière directe) d'accéder à la masse croissante des capitaux mondiaux,
pour augmenter son niveau d'investissement et pour diversifier les risques liés à
certains type d'investissement innovants et d'envergures nécessitant des volumes conséquents
de capitaux. D'autre part, de manière indirecte cette fois-ci, l'insertion permet
à l'économie marocaine de tirer partie de la diffusion du savoir au niveau mondial
à travers la transmission de la technologie par le capital extérieur que ce soient
sous forme d'investissement direct à l'étranger, ou sous forme d'investissement de
portefeuille.Nous soutenons dans le présent travail que l'économie marocaine ne peut
être insérée dans la DFI que si elle remplit au moins les deux conditions suivantes
: dans un premier temps le développement interne du système financier de l'économie
marocaine doit atteindre un seuil de densité non négligeable. En deuxième lieu le
système financier en question, libéralisé et développé permettrait à l'économie marocaine
de capter et de rentabiliser les capitaux étrangers au même titre que les PD et les
NPI. Autrement dit il permettrait à l'économie marocaine de se hisser au niveau des
pays émergents.
Note publique d'information : The relationship between financial development and economic growth has received a
lot of attention in the economic literature of the last decade. This study describes
Morocco's experience in liberalizing its financial market and its kind of integration
in international economy.First, we present the problems posed by financial repression
in Morocco and the main recommendations made in the literature and on the basis of
international experience. Second, we describe the financial liberalization process
of Moroccan economy. Finally, empirical part assesses the changes brought about by
the reforms and their impacts in macroeconomic growth in Morocco. In this last part
we analyze the link between financial integration and Moroccan growth from three decades
(1970 2002). The main result of our study is that of a positive correlation between
Moroccan economic growth and its financial deepening.
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